Цена, прибыль и рентабельность - главные советники инвестора

Ранее мы уже затрагивали вопрос анализа активов. Сегодня более подробно остановимся на некоторых ключевых параметрах, на которые необходимо обратить внимание во время принятия решения о добавлении актива в инвестиционный портфель.

Как и ранее, я постараюсь провести аналогию с другими примерами из жизни и бизнеса для упрощения понимания материала. Предположим, что вы собрали некоторую сумму денег и желаете запустить деньги в работу. Банковский депозит вас не устраивает, поскольку там слишком низкая процентная ставка. Остается несколько вариантов, открыть бизнес или купить долю в уже готовом бизнесе.

Когда вы решаете создать собственный бизнес, первое с чего вы начнете - это расчет рентабельности вашей идеи и изучения необходимых затрат на ее реализацию, т.е. с написания бизнес-плана. Скорее всего вы проанализируете истории конкурентов, проведете расчет среднего количества заказаов и т.д. Другими словами, у вас будет представление о том, какую отдачу ждать от вашей будущей компании.

Для чего нужно знать, какую прибыль будет нести компания? Как минимум для того, чтобы понимать за какой срок окупятся инвестиции в ее создание.
При оценке компаний на фондовом рынке, также как и при открытии бизнеса, необходимо иметь представление, за сколько окупятся инвестиции. Аналитики с этой целью применяют такой показатель как P/E, или price to earnings. Данный показатель отражает соотношение цены и прибыли, т.е. показывает за сколько лет окупятся инвестиции в компанию. Например у компании Microsoft этот показатель равен 38,65, у Alphabet - 39,18, а у Apple - 36,36. Другими словами, мы видим, что вышеуказанные компании окупятся, примерно, за 40 лет. Согласитесь, что это слишком долго, для среднестатистического инвестора.

По этому, аналитики используют второй показатель, который называется ROE или return on equity, показывающий рентабельность капитала. Если мы видим повышенное значение по P/E, то следует обратить внимание на ROE, поскольку бывает так, что отношение цены к прибыли завышено именно за счет высокой рентабельности капитала. Несмотря на то, что Microsoft и Apple имеют сходные значения P/E, компания Apple выглядит гораздо привлекательнее с точки зрения инвестиций, поскольку имеет значение ROE 90,6%, против 42,2% у Microsoft. Это говорит о том, что Apple почти вдвое больше зарабатывает с имеющегося капитала. Таким образом, выбирая из этих двух компаний, разумнее будет отдать предпочтение той, которая имеет большую рентабельность капитала при сходном соотношении цены к прибыли.

Добавление компаний в инвестиционный портфель требует такого же ответственного подхода, как и запуск собственного бизнеса. Следует понимать, что покупка акций - это приобретение доли в уже готовом бизнесе. Врят ли кто-то из вас захочет купить ларек с шаурмой, к которому не подходят покупатели. Каждый из нас хотел бы, чтоб именно за его продукцией стояла очередь, а прибыль была на высоком уровне. Аналогичная ситуация складывается на фондовом рынке. Я надеюсь, что немного приоткрыл завесу оценки активов, последующие решения остаются за вами. Главное в инвестициях - это не купить кота в мешке.

Автор: Руслан Заболотский, управляющий активами с десятилетним стажем. Имеет аттестат ФСФР серии 1.0 - специалист финансового рынка по брокерской, дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами.

Читайте также: 

Фондовый рынок и его инструменты

Форекс и Фондовый рынок – это не одно и тоже!

Американский и Российский фондовый рынок – в чем разница?

Как начать инвестировать и не остаться без штанов?

Инвестиционный анализ. Как разобраться самостоятельно?

Психология инвестора

Инвестиционная стратегия – как выбрать правильный путь

Основные ошибки начинающего инвестора

Я бы купил! Что в портфеле у великих трейдеров?

Как выбрать правильного брокера

Настольные книги инвестора. Обзор на популярные книги для инвестора